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日元不断走强,安全货币优势凸显 时间:2019-05-15    


在外汇市场上日元的升值压力正在加强。由于中美贸易摩擦存在恶化风险,被视为“安全货币”的日元被买入,过去2周里在主要货币之中迎来最大买入量。前景的不确定性加强,目前投机资金时隔12周缩小了日元的空头持仓。由于日本企业回收对外投资和海外企业的对日本并购(M&A)日益活跃,买入日元的需求也处于高水平。


    

日元兑美元汇率达到1美元兑109.5日元左右,与4月26日相比,在2周里出现近2日元的升值。在芝加哥商品交易所(CME)的货币期货市场,截至7日投机资金(非商业部门)的日元净卖出额时隔12周缩小。

 

2018年在市场的避险局面下,相对于欧元等,美元也被买入,与日元走势不相上下,导致了美元兑日元汇率处于僵持局面。但此次形成日元的独自走强格局。三菱UFJ银行的内田稔表示,在最近2周主要货币兑美元的升值幅度方面,日元达到1.5%以上,涨幅最大。欧元和英镑也出现升值,但涨幅仅为不到1%。

 

5月5日美国总统特朗普宣布提高对华关税为契机,投资者的避险情绪开始加强。日元被视为安全货币,因为日本是世界最大对外债权国(对外债权超过对外债务),同时物价涨幅较小,被认为通货膨胀导致日元将来价值缩水的风险较低。


 

美银美林集团的丁瑞指出了实际需求层面的美元需求减速和日元需求增加。2018年美元升值的原因之一是日本企业积极进行海外并购,但“出现了在2018年底告一段落的迹象”。中美摩擦恶化的风险和世界经济前景的不确定性正在加强,有可能抑制日本企业的对外投资。


另一方面,日本显示器(JDI)从大陆和台湾的企业联盟获得800亿日元出资,对日本企业的并购突出。

 

 

2019年3~4月,日本企业出售的海外资产也在增加。这是对扩大的海外业务进行重组、确保扩大业务所需资金的举措,在把出售所得款项兑换为日元之际也产生了买入日元需求。

  

收购爱尔兰制药企业夏尔(Shire)的武田药品工业9日宣布,把夏尔的医疗用眼药业务以最多53亿美元出售给瑞士诺华(Novartis)。三菱UFJ信托银行2月出售了英国资产投资公司标准人寿阿伯丁(Standard Life Aberdeen)的所持股票。

     

   

在市场上,根据政治风险和实际需求两方面,很多观点认为日元的升值基调将持续。属于截至2018年的美元升值原因的美国加息预期也因美联储(FRB)转为鸽派而发生转折。

   

日本银行(央行)的全国企业短期经济观测调查显示,2019年度企业的预期汇率为1美元兑108.87日元,年初以来美元兑日元高点和低点的中间值为108.55日元。巴克莱证券的门田真一郎认为,“即使美联储的降息预期消失,日元仍将升值至1美元兑108.5日元左右”。

 

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